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金价涨到700元后，我既不敢买也不敢卖
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金价涨到700元后，我既不敢买也不敢卖
那些劝人买黄金的帖子里，往往有一句话：“既有花钱的爽感，又没有花钱的罪恶感。”黄金总归值钱的事实，是所有买金人的底气。
作者 | 阿瑞
编辑 | DR
题图 | unsplash
年轻人刚爱上黄金不久，就发现它已经高攀不起。
“最近的金价，太搞心态了。”
近半年多以来，一路暴涨的黄金价格可以说令所有人目瞪口呆。2023年全年，国内月均金价从418元/克涨到了476元/克。进入2024年，仅仅3个多月，金价就突破了500元大关，飙升至560元/克左右。而黄金品牌零售价就更夸张了，已经涨破700元/克。
但这并不意味着绝对的旱涝保收。最近几天，金价持续震荡，前一天还是565元，过一天就成了555元，甚至一天之内来回调整。持续的高位、跌跌涨涨的曲线，让那些想要入手的人望而却步。
拥有许多黄金的人，在这波金价暴涨之后大概都发财了。（图/《金矿》）
变动之中，有人趁早卖掉了手中持有的黄金，选择落袋为安；有人蠢蠢欲动，盯上了靠黄金赚钱的生意，试图从浪潮中分一杯羹。
不得不说，买卖黄金，正在成为年轻人的新型理财手段。不过，一夜暴富的传说，在多数时候都只是奢望。要想理财不翻车，更重要的是如何摆脱贪婪与恐惧的双重考验。
高价金饰，没人买了？
在大多数奢侈品、珠宝都在贬值的当下，黄金保值的事实已经深入人心。曾经嫌弃金子土气的年轻人，如今也纷纷“血脉觉醒”爱上了它。
不久前，年轻人爱黄金的理由不仅是值钱，还因为金饰的设计越来越好看。但现在，前一个理由似乎越来越重要了。
近年来，传统黄金品牌打通了“任督二脉”，用新颖的设计吸引了不少年轻人。（图/Unsplash）
2023年一路走高的金价已然吸引了大众的注意力，这直观地反映在相关消费数据上。据中国黄金协会统计，这一年全国黄金消费量达1089.69吨，其中黄金首饰706.48吨，同比增长7.97%，金条及金币299.60吨，同比增长15.70%。
值得注意的是，金条及金币的消费量增长几乎是金饰的两倍。这意味着，越来越多的人看中了黄金本身的价值。
进入2024年，金饰受冷落的境况并未改变。小玲是某黄金品牌的柜姐，今年4月初到中旬，黄金克价涨了30多元，直接导致她本月一单都还没卖出去。和她一样的金店打工人有不少，同行之间一交流，便知消费者如今买金饰的意愿确实不高了。
东西越贵，买的人越少，黄金首饰也逃不出这条定律。（图/《金装律师》）
有顾客告诉小玲：“现在金价涨得我都不敢去柜台了。水贝的金饰也没有比品牌的差太多，现在每克还不到600元，品牌已经700多元了，根本下不去手。”也有人说：“这么贵，谁敢买，别说金店了，水贝都不买。”
由于工费、品牌溢价等因素，品牌金饰的克价要比国内基础金价高上百元，许多人觉得性价比不高。与其现在花高价买品牌金饰，不如寻找其他方法买到便宜些的黄金，无论是做成饰品还是投资保值，都划算得多。
4月中旬，新周刊记者走访广州华林街珠宝市场，这里有不少黄金批发店和回收店。一名买手告诉记者，因为近日金价较高，许多人会在线找她看批发市场的款式，有看中的就请她代为购买。
广州一家黄金首饰批发店，标语写明了接受散客。（图/阿瑞）
对一部分早些年就持有黄金的人来说，旧金再利用可能是更好的选择。不少黄金回收店也提供维修、打金等服务。记者在店里遇到的一对中年夫妻表示，现在黄金太贵，他们不打算买新的金饰，就把旧金饰拿到店里重新做一款金镶玉。“以前的款式过时了，加上还想要继续佩戴，即使金价涨了，也不会考虑卖掉。”
除了实体的批发市场，线上也有“薅羊毛”的渠道。有消费者表示，直播间能蹲到粤鹏金、领丰金等品牌的金条，与大盘价相当，但需要拼手速抢。此外，通过优惠活动等方式，一些人甚至能在电商平台抢到略低于大盘价的金饰。
“不用管好不好看，当成原料买，只要便宜就下手，以后可以卖，或者重新打成喜欢的款式。”
不过，就算是买了金条去打金店制作金饰，也未必能省下多少钱。因为金条也有10~20元/克的工费，加上打金店的加工费、加工过程1%左右的损耗，算下来，可能跟在水贝等批发市场买的价格相差不大。
这届年轻人，花几十元买工具自己打金。（图/小红书截图）
但这难不倒机智的年轻人，他们还可以选择“自己动手，丰衣足食”。最近涌现的一批居家打金的手工博主，就擅长徒手做出精致度颇高的金饰，那手艺活谁看了都得感慨一句“金价把人逼成什么样了”。
32岁的怡刻第一次买金饰是去年3月，那只古法金手镯戴了没多久就变形了。她看到网上有卖模具的，当即决定尝试自己在家熔金打金。“我从小动手能力比较强，所以没考虑打金店。”
一次成功给了她信心，后来她就只买金条，全部自己打成饰品，为此还花一千多元买了台焊接机器。她表示：“如果只买模具做吊坠，几十块钱就足够了。”
而仅靠模具，就有博主做出了花丝金锁等复杂样式，评论区有人顿悟：“老天爷，原来模具就能做出来，品牌店竟然收我上千块的工费。”
居家打金的成果。（图/小红书@怡刻）
当然，这十分考验动手能力，有成功案例，自然也有翻车案例。往大了说，有火灾隐患；往小了说，技术不足，金子一不留神损耗零点几克，就相当于亏掉几百块。
怡刻目前持有60克黄金，只后悔以前买少了。虽然她很喜欢自己打金的成就感，但暂时也不打算入手新的黄金。目前她正准备把不喜欢的旧饰品卖掉，等以后降价了再买金条。
很多人和她一样抱有等金价跌了再买入的想法，但谁也说不准，黄金什么时候会跌、是不是还会涨。
淘金赚钱，做不了暴富梦
高涨的金价令许多人蠢蠢欲动，既然买金省不了多少钱，不如卖金赚些钱。
今年3月下旬，知名B站Up主LKs拍摄了一条视频，记录自己卖掉两年前买的金条的经历。两年时间，金价从390多元/克涨到了500元/克以上，共计200克的金条让LKs赚到了2万元。而他花2万多元买的LV戒指，二手甚至卖不到当初的零头，更不用说他投资的基金股票至今未解套。
年初热播的《繁花》中，玲子双手戴满金饰。（图/《繁花》）
相比之下，黄金确实给了人充足的安全感。
在母亲的建议下，梅利莎2018年以290元左右的克价买了价值2万元的黄金，如今价值已经接近翻倍。她们家的保险柜还存了一些旧金饰，但是在她和家人看来，黄金属于应急资产，不到万不得已不会卖。
金价飙升得越快，越令人担忧不确定性，“落袋为安”也不失为一种选择。有人发帖称，自己去年双十一买了价值1.3万元的金镯子，过了不到半年，今年3月下旬就迅速卖掉变现，小赚了860元。
广州的涟涟日常靠买卖黄金赚些小钱。她本就喜欢戴金饰，但抱着“买多了反正也戴不过来”的心态，便开始做黄金转手的生意。最初，她只是出手自己不喜欢的旧款，后来通过购物软件优惠等方式买“羊毛金”，可以买到克价与大盘价差不多的金饰，再转手给其他人。
金子，“富时当首饰，穷时做盘缠”。（图/《泪之女王》）
她算了一笔账：“我买一个13.5克重的金饰，出手价格在大盘价的基础上加10元，金价不跌的情况下，至少可以赚135元，如果涨了还能赚更多。”
假如卖给黄金回收店，一般要在大盘价的基础上减去几元到十几元不等。对于她来说，二手转卖可以赚到比黄金回收更多的钱；而对买家来说，也比买高工费的金饰更划算。
转手的速度很快，往往一两天就卖出了。涟涟目前只留了50克左右的黄金自己佩戴。去年年底，她把所有不喜欢的金饰以480元/克的价格卖掉，眼看着今年的金价还在持续上涨，她开始后悔没有把它们留到价更高的时候再出手。
但生活现状并不允许她这样做。他们家的房贷还没还完，且夫妻育有两个小孩，经济压力较大。她基本上把所有闲钱都放在黄金上，如果手上的金没及时卖出去，也得及时卖给回收店以回笼资金。
想回血的卖家和想捡漏的买家，在二手平台相遇。（图/平台截图）
但在金价暴涨后，她觉得这个副业也没那么好做了。“因为涨这么疯狂，商家的活动都少了很多，以前会有略低于大盘价的金饰，现在都要加价。”同时，她又会担心以后越涨越高，更难以“上车”。
一位从业三十年的黄金回收店老板告诉新周刊，这行也会卷价格。一条街十几家回收店，她家因为位置比较偏僻，回收价每克会略高一点，比如当天大盘价566元，别人回收548元，她会开价550元。做黄金回收，主要还是赚这点差价，“最近是有钱人在炒金，金价涨了才赚一点，不然都赚不到”。
她自己也研究金价走势，想着万一黄金涨到了顶点，可能就会暂停回收黄金，因为一旦价格下跌，必然亏钱。“现在零售也很差，买金的人少了，还是金价低一点、稳定一点，人人都买得起比较好。”
一家打金店的柜台。（图/阿瑞）
金店回收黄金后，有的会卖给工厂，有的会自行重新打成饰品再出售。说到底，黄金买卖并不是骗局，但仍然很像一个击鼓传花的游戏，谁都怕金子在自己手里跌价，赌赢的人眉开眼笑，赌输的人欲哭无泪。
把黄金当股票买，能赚多少
其实在最近两年价格大涨之前，黄金向来不是一个暴利的投资方式。
2002年到2022年的二十年间，黄金价格涨了4倍，远低于国内房价的涨幅。作为硬通货，黄金在彼时仍然是一种稳定可靠的投资方式。但仅仅2023年全年，国内金价涨幅就超过15%，而2024年年初至4月中旬，国内金价已经涨了18%左右。
正因为此次大涨，黄金被构建出一个貌似“稳赚不赔”的神话，于是越来越多的年轻人盯上了黄金ETF（交易所交易基金）。这类基金紧密跟踪黄金价格，并且也可以兑换实物黄金。随手就可买入卖出的低门槛，让人无法抗拒泼天富贵可能降临到自己头上的念想。
某黄金ETF的走势图。（图/金融软件截图）
投资需谨慎，每一个人在跟风投资之前，必须要搞清楚的是，黄金价格永远不会只涨不跌，世界上也从来没有“稳赚不赔”的投资方式。
就黄金ETF而言，部分平台按照当日下午3点半的价格结算，有的则是根据金价实时变化。互联网上，有一群人每天追着金价走势，把黄金买出了股票的刺激感。
自然是有人赚到了钱的。23岁的小六刚刚工作一年。他告诉新周刊，今年3月中下旬，金价突破500元/克，他的家人朋友都觉得涨这么高肯定要跌了，但他还是毅然决然地入了坑。
“结果金价一路涨到现在，我的收益率已经超过10%了。”他关注了不少财经博主，认同长期看涨的逻辑，决定一直投资加仓。目前，他已经赚到了两千多元。“风浪越大鱼越贵，赚钱机会来了要把握住，可惜我的本金不够多，不然可以赚更多。”
当代年轻人的目标：搞钱。（图/《胜者即是正义》）
和他当初一样，在一些分析金价走势的博主评论区，至今还有不少人在犹豫：“现在上车还来得及吗？”
这份担忧不是没有道理。即便听到“亏了先不要卖，长期会涨”的劝告，许多人也按捺不住对风险的恐惧。毕竟，当年在华尔街抢购黄金的大妈们，被套牢十年的教训还历历在目。
有人说：“之前一直不敢多买，突然冲动买了好多，结果把收益全亏掉了，人果然不能贪心。”有的人觉都睡不着，半夜爬起来看到金价跌了，就“割肉”卖出想要止损，没想到早上起来又涨了。
28岁的阿超今年2月开始关注金价，目前已经将自己四分之一的存款投入到了黄金ETF上。“操作简单，规则也很清晰，抱着亏了不哭、赚了不喜的态度玩玩。”
他初期投入10万元，一个月赚了5000元，后来又增加了投入。“不靠这个赚钱，主要目的是理财，保证本金即可。”作为背着房贷的人，他追求稳定，心态平和，“暴富不切实际，脚踏实地更重要”。
金子的起源，颇具浪漫含义。（图/《国家宝藏·展演季》）
那些劝人买黄金的帖子里，往往有一句话：“既有花钱的爽感，又没有花钱的罪恶感。”黄金总归值钱的事实，是所有买金人的底气。
金价承载着人类的期待和欲望，有人乱世囤金，没上车的人在等它跌下来，已经上车的人期待它继续涨。无论如何，黄金已经给当代人上了一课：黄金的意义，不只是黄金本身。
本轮黄金价格上涨受哪些因素影响，投资注意什么？专家解析→
这个商品居然打破惯例，与美元指数、美债指数同步上涨；今年3月1日到4月19日，短短35个交易日，这个商品累计涨幅超过14%，最新价格比2月低点上涨约20%；它带动白银等众多资源性大宗商品同步上涨；市场上，有的人忙着追高，有的人忙着变现。这说的就是当下让人心动又心惊的黄金。
银河期货首席宏观分析师王鹏：用两个词形容，我想新高和强势。
华安基金黄金ETF基金经理许之彦：这一轮反应比较剧烈，如果用一句话的话，我们称为黄金的新周期。
一般说到黄金价格，通常指的是伦敦现货黄金价格。在北京，记者找到了银河期货的首席宏观分析师王鹏，他刚刚完成一份分析报告。报告显示，1968年至今56年来，伦敦黄金价格累计上涨66倍。
从这张图上可以看出，黄金价格出现过两次为期约10年的明显上涨，分别是从1968年到1980年，和2001年到2012年。而两次上涨中间，则是长达约20年的震荡期。在第二次上涨后，从2013年到2020年，金价大幅下跌后震荡回升，2021年至今，尤其是今年开始，金价开始屡创新高。王鹏认为，在第二轮上涨周期中，2008年是个关键年份，当时出现的黄金价格上涨，和今年的情况，具有类似的特征。
银河期货首席宏观分析师王鹏：2008年金融危机之后，黄金价格的一个走势，到了2011年黄金价格是上一轮黄金价格上涨的一个高点。跟本轮相比，这两轮金价的上涨都具有明显的后危机时代的特征。
本轮黄金上涨与往次明显不同
在北京东三环，记者见到了世界黄金协会中国区的首席执行官王立新，在他们新鲜出炉的三月份黄金市场评论里，也不乏“意外”“前所未有”这样的字眼。
世界黄金协会中国区首席执行官王立新：一般来讲我们说美元走强，金价就相对走弱，是一个负相关关系。但是这一次也是出现了同涨的关系，美元并没有走弱，金价也走强。这个现象还是比较特别的。
本轮黄金价格上涨谁是“推手”？
到底是什么因素导致了本轮黄金价格的快速上涨？
美元降息预期
许之彦，管理着国内最大也是亚洲最大的黄金ETF产品。所谓黄金ETF，其实是投资实物黄金的一种替代形式，背后对应的是上海黄金交易所的实物黄金。现在，他们管理的实物黄金规模已经有40吨左右。在他看来，本轮黄金价格与美元美债同步上涨的背后原因，排在首位的要数美元降息预期因素。
华安基金黄金ETF基金经理许之彦：美联储，我们看到降息的预期虽然有所反复，但是中长期来看，特别是中期来看，降息还是几乎是确定性的，因为它的经济增长相对偏弱，这么高的利率难以维系。
世界黄金协会中国区首席执行官王立新：大家预计的是美联储要降息，一般来讲，如果它降息了，是支撑金价的一个很强的因素。
美元利息，降还是不降，这是个问题，毕竟美国经济数据一再频繁变化，美联储公布降息的时间也一再推迟。但是这种预期的存在，依旧影响着金价的走势。
美国货币超发
而美元对黄金的影响，不仅是降息，还有货币超发。
南华期货首席经济学家朱斌：全球的货币超发，特别是2008年美国为了救经济，搞了一轮货币超发。2020年美国又搞了一波货币超发，这导致了黄金的上涨。
而美元货币超发和黄金价格上涨有什么关系呢？
南华期货首席经济学家朱斌：美元由于大量的发行，导致美元的实际购买力在下降，现在全球除了美国之外，包括欧洲央行，包括日本央行都在超发，所以说是全球性的信用货币的购买力下降，这是凸显出黄金作为一种核心资产的价值，所以说黄金价格在不断上涨。
黄金价格上涨背后因素复杂
黄金价格上涨，不仅与美国货币超发有关，还有很多综合因素共同促成了黄金价格的上涨。
综合因素1：黄金具有天然的稀缺性
在市场看来，黄金本身作为一种稀缺性资源，具有金融属性和商品属性。
华安基金黄金ETF基金经理许之彦：过去的十年，从地下新挖出来的黄金大概3500到3600吨，二手金大概800到900吨，这样加起来就是不到5000吨，新探明储量在过去的40年都没有明显的大幅的增加。按照有官方的数据来看，15到20年，可能黄金也就开采差不多了。所以黄金的供需紧平衡，以及它的稀缺性，这是一点非常确认的。
综合因素2：不确定性因素增多避险情绪上升
仅是稀缺性，当然不足以解释黄金价格的上涨。记者在采访中发现，业内人士普遍认为，全球出现的一些不确定性，也直接影响了市场对于黄金的需求。
华安基金黄金ETF基金经理许之彦：全球的地缘政治冲突。
世界黄金协会中国区首席执行官王立新：有一些重大的区域性的事件仍然没有减弱或者说降低，而且反而是烈度在增加，这个影响也是支撑黄金价格上涨的一个重大的因素。
不仅如此，世界黄金协会在分析时发现，黄金零售投资的需求旺盛。
世界黄金协会中国区首席执行官王立新：说明投资者对于整个这种市场上出现的这种强烈的不确定性的一种担心。还有一种可能是出于社会处于一种大变革的这么一个过程之中，所以这种不确定性也引起来消费者或者投资者把黄金作为传统的抗风险的作用，全球都一样。
综合因素3：各国央行持续购金
全球都一样，但是购金的主力，向来不是零售，而是各国央行。数据显示，本轮黄金上涨，离不开各国央行购金的推动。
银河期货首席宏观分析师王鹏：2011年开始，各国的央行就开始逐步购买黄金，2022年全球央行购金的规模达到1081吨，2023年这个购金的规模是1037吨，这种购金对于黄金实体的实物的需求是支撑黄金价格上涨的重要原因。
正是在一系列因素的综合作用下，黄金成了全球投资者眼中的“金娃娃”。
世界黄金协会中国区首席执行官王立新：伦敦的现货市场，纽交所的期货市场，3月份的时候，这两个市场的买方都是非常大的量，可能在2100美元一盎司这个价位上，有更多的买家出现，甚至在价格涨之前已经出现了大规模的买方市场，所以势能叠加起来会放大金价涨的幅度。
专家：黄金并非短期投资品种
黄金价格涨得让人意外，记者在采访中发现，业内人士普遍建议，稳住，黄金并非短期投资品种。
南华期货首席经济学家朱斌：黄金不是一个短期操作的品种，它更适合长期持有。
华安基金黄金ETF基金经理许之彦：对短期而言，我觉得投资者也不要盲目地去追高，因为市场毕竟是市场，它既然有上涨，它就有调整，黄金本身也不是一直上涨的品种。
银河期货首席宏观分析师王鹏：黄金价格已处历史高位，我们还是不要盲目地去追高黄金价格，现在影响黄金的价格的因素越来越复杂，已经不能简单地从美元的走势，美债的走势，等其他一些简单因素去推断黄金涨跌了。
世界黄金协会中国区首席执行官王立新：不要因为现在金价涨了，涨那么快，然后你就脑子一热就跳到市场里去。另外你买了黄金你也不用那么纠结，不要每时每刻关注金价涨不涨，然后跌了一点你就躁动。我们发觉投资黄金赚钱的人往往是长期持有的人。
来源:央视新闻
“这两天，卖金条的人变多了”
黄金大幅走空，金店人头攒动，有人抓紧出手卖金条，有人等待低位买入，还有人疯狂“攒金豆”......
4月23日，国内基础金价再遭重挫，截至收盘，上海黄金交易所黄金9999下跌2.25%，报544元/克，多家知名品牌金店也纷纷降价，吸引不少投资者赴金店询价。多位基金人士称，前期金价上涨过快，急速冲高系热钱堆积的结果，出现短期回调在意料之中，但年内仍看好金价上涨趋势。
金价走空 金店人头攒动
4月23日，记者来到北京市南城某商场实探知名品牌金店，尽管近期金价明显回调，但周大福、潮宏基等店金价仍接近720元/克，每克较前期顶峰时下降了超15元，多家店仍将春节期间的“克减80元”活动延续至“五一”假期。
“这两天卖金条的人变多了，买金条和首饰的客户也积极询价，备战‘五一’。”某品牌金店导购员向记者介绍，这两天金价距离高峰时明显下降了，很多之前想着更高点卖金条的客户坐不住了，有人最多卖了一百多万元。如果金价在“五一”前仍下跌，根据以往经验，估计这个假期的购金者会大幅增加。
北京某商场金店 本报记者 刘伟杰 摄
该导购员说，现在许多年轻人喜欢“攒金豆”，有客户一个星期买两颗，一个月大概会花费5000元以内，一年下来能攒100多颗。这种金豆每颗都是1克，没有手工费，跟饰品金价一致。
业内人士称，不少商家宣称“攒金豆”积少成多，黄金中长期稳定升值，具有抗通胀功能。有的年轻人会把金豆当作零花钱来储蓄，这种行为不仅能有购物的快感，还能起到强制储蓄的作用。
某品牌金豆 本报记者 刘伟杰 摄
由于金店的活动和折扣不一，消费者在购买金饰和金条时，往往会有不同的选择。某金店导购员对记者表示，以周大福为例，由于该品牌在工艺和知名度上更有优势，很多消费者在选择“结婚五金”时会更青睐。但在日常购买大类金饰时，往往会钟爱中国黄金、潮宏基等有“克减80元”优惠的品牌。而对于克重较小的项链等饰品，周大福似乎更受青睐。
某品牌金饰 本报记者 刘伟杰 摄
另外，消费者购买金条时也会“货比三家”。有些金条的价格跟基础金价几乎一致，有些则高出近100元/克。但在回收时，一般都会比购买时的价格多出20多元以上，甚至还会收取工本费。
某品牌金条 本报记者 刘伟杰 摄
上述导购员表示，有的消费者持有的金条数量较少，也会选择换成金饰，如果换成同等的克数，还需要收取相关饰品的手工费，这样也会比较划算。
回调系前期上涨过快
4月23日，国内基础金价再遭重挫，截至收盘，黄金9999为544元/克，连续两天下跌近4%，较前期高点的576.99元/克下降超30元。
融智投资基金经理夏风光表示，表面上来看，金价大跌的时机和中东地缘危机消退相吻合，但这只是此轮金价上涨结束的试金石，而非根本原因。此轮金价的急速冲高更多的是短期热钱堆积的结果，所以要从资金博弈的角度来看近日的急跌。
记者发现，上周五早盘时，中东冲突开始发酵，黄金传统的避险定价模式开启，对金价上涨是直接利好，但金价并未能突破前次高点，反倒消耗了最后的多头实力。
在夏风光看来，连续超买叠加利好“钝化”，是显著的技术面见顶特征，而当局势降温时金价下跌出现技术破位时，明显有更多的卖方加入，因为获利盘累积巨大，连续急升也暴露出更多的做空空间，多头止盈、多头止损和新入场空头合并发力促成大跌，短期战局胜负已分，头部已经明确。急跌后再有上涨，则属于对头部的确认走势。
“影响贵金属价格的因素有美元指数、美债实际利率、地缘政治风险、货币信用风险、经济金融危机等。”华东某私募人士称，今年来美国经济与通胀韧性较强，降息预期后移，美债实际利率与美元指数上升，对贵金属价格是利空的。随着近期中东地区冲突缓和，贵金属价格主导因素回归美债实际利率，因而高位回落。如果地缘政治不再恶化且美联储不降息，预计金价涨幅会放缓甚至进入震荡调整阶段，2024年最高涨至2400美元/盎司。
中长期仍看多黄金走势
尽管短期金价明显走空，但多位基金人士仍看多黄金在中长期的走势，这一点与新兴国家央行购金、美元降息和地缘政治等因素密切相关。
夏风光认为，下一步市场热钱投机因素出清之后，金价会再度回归到基本面。这一波行情与传统定价模式无关，在传统影响黄金的关键因素美国实际利率和美元指数之外增加了新的力量，以新兴国家央行购金为代表，美元储备地位全球占比下降，美元债务高企为背景的新的定价因素可能会加入。
上述华东私募人士表示，今年最可能发生的还是地缘政治或再度激化，美联储也有望开启降息周期，因而金价有望继续上行，有机会达到2500美元/盎司，但全年涨幅超过25%、达到2600美元/盎司的概率很小。
在夏风光看来，暂时无法对实际利率、美元、央行购金这三者对黄金波动影响做出准确的定量分析，美元信用也并未出现崩溃或瓦解，其削弱过程是渐进的。但从长期角度看，这三股力量中长期指向方向都是有利于金价的。等短期投机力量消退完成充分换手后，在美联储降息预期重新抬头的时候，黄金会重拾升势，长期来看，有望继续创出新高。
“长期来看，黄金市场有望反弹，特别是在5-10年的时间框架内。美联储的降息政策、全球经济的不确定性和地缘政治风险可能在未来提振黄金的避险需求，使黄金价格实现回升。因此，尽管短期内黄金价格可能面临下行压力，但中长期内，黄金市场仍具有上涨潜力。”黑崎资本首席投资执行官陈兴文也表示。
抢黄金变成卖金潮，有人爆赚近14万元，回收商直喊苦
4月22日晚间，向上狂飙了一个多月的金价突然“大跳水”。当日，国际金价下挫近3%，失守2350美元关口，创下去年2月以来最大单日跌幅。当天，多家黄金珠宝品牌专柜零售金价每克均下调14元左右，相关话题也登上热搜。
4月23日，现货黄金延续跌势，跌破2300美元/盎司整数关口。4月25日，截至发稿，现货黄金报2318美元/盎司。
业内人士提醒投资者，当下，国际金价已进入高位盘整阶段，短期追涨的市民应保持谨慎。
黄金变现火爆！有人赚了14万
有银行网点黄金回购猛增4000%
金价下跌后，黄金回收业务迎来高峰。
据央视新闻4月25日报道，记者在江苏南通的一家黄金首饰店看到，店内摆放着琳琅满目的黄金饰品，不少顾客前来选购，还有顾客拿着旧的黄金首饰来咨询回购业务。
江苏南通某金店销售人员 赵静：现在的行情还不错，年前每克600多元，现在的价格基本在每克700元多一点。
同样，银行的黄金回收业务也迎来高峰。
江苏南通市民：卖了250克黄金，收益接近14万元，收益超过了30%。
记者走访了解到，近期南通的多家银行黄金回购量维持高位。由于回购业务耗时较长，为了应对客户激增，部分银行网点还优化了服务。
中国银行南通分行行长 邱伟：最近我们设立了专门的黄金回购点，增加专门负责黄金回购业务的工作人员。3月以来，南通中行黄金的回购量已经达到近300万元，单日网点最高赎回量达到了1600克。
同样在北京一家交通银行，记者了解到，刚刚过去的3月份，该网点回购黄金业务564笔，环比增长4000%，回购金额2888万元，环比增长5150%。
交通银行北京市分行营业部客户服务经理 马广超：我们增加了黄金回购的弹性窗口，就是避免客户等待。也增加了咨询电话，方便客户咨询。今年以来，单个客户回购最大克重达到2000克，金额达到了111万元。
黄金回收商：
忙活了一天还赔了一万多
据红星新闻4月25日报道，4月24日，湖南一名黄金回收商林先生告诉记者，3月以来，国内黄金价格持续上涨；近几日金价下跌后，不仅是客户，连他们回收商也没有从高价里走出来。“有客户听到风声来咨询出金，但接受不了530、540（元/克）的金价，实际成交量并没有明显增加。”
对于黄金回收商而言，目前收购黄金也存在风险。林先生介绍，24日一早，他就发现23日晚收的黄金亏了2万多，目前被套了几十万元。和大多数黄金回收商一样，林先生也正在观望，“更多的还是看涨，看什么时候能涨回来，再出手。”
郑州一名黄金回收商介绍，4月22日她收了1000多克黄金，当时给客户的回收价是556元/克，接着金价就跌到555元/克、552元/克和550元/克，“它下跌的速度比我给客户报价的速度都快，忙活了一天，收的黄金还赔了一万多。”
该黄金回收商介绍，他们是从低位回收黄金，金价一路上涨。4月23日、24日金价持续下跌，如果手里有囤货的话，一克大约亏20元左右。但在该回收商看来，黄金回收商有赚有赔很正常，“投资做买卖，涨的时候赚钱，跌了也要自己承担风险。不过以前每克波动两三元比较常见，每克下调十几二十元的还比较少见。”
看涨的消费者继续观望，不少看跌的消费者则决定卖金变现。广东一名消费者在24日卖出了30克黄金首饰，“趁着金价还处于相对高位，想着赶紧变现，落袋为安。”
深圳一家黄金回收公司的负责人黄先生向记者回忆，金价已经从上周最高的583元/克，跌至24日的547元/克，一周金价每克就跌了35元。到4月25日午间，金价552元/克，“比昨天涨了一点”。
黄先生介绍，近一个月来，店里每天接待的卖黄金客户不少，许多是以前结婚时买的五金，也有客户坐不住了，一次性卖了近一斤的金条首饰，变现了20多万。“这两天金价下跌，交易量明显减少，3月份以来一天有10单，现在可能只有两三单，恢复到金价大涨前的正常水平。”
黄金价格为啥突然下跌？
据证券日报，领秀财经首席分析师刘思源受访时表示，由于前期黄金过度上涨的获利盘在兑现出货，导致市场抛盘打压价格。
另据21世纪经济报道，本轮金价回落的原因有三点：一是地缘政治紧张局势缓解带来避险情绪降温；二是美国通货膨胀下降速度仍不足以支持美联储推出降息举措，美元指数反弹进一步压制金价；三是资金层面的获利离场，国内外多家交易所已经采取提高保证金等方式来抑制市场过热的投机情绪。
中央财经大学副教授刘春生也介绍，近期黄金市场投机情绪减弱，前期投资获利回吐也可能是金价回落的原因之一。此外，中信证券研报称，去年10月以来黄金价格上升较为明显，这与人民银行购金需求以及黄金消费性需求增加有关。今年3月以来，黄金价格反常上升可能由黄金投机交易性因素促成。
据中新经纬报道，北京师范大学教授万喆表示，当前黄金价格的下跌在意料之中。向后看，黄金价格走势可能依然维持高位震荡。2020年以来，世界面临着百年未有之变局，又叠加疫情等，形成了一种比较广泛的避险情绪，因此也出现了美元黄金同涨的“悖论”。目前全球政治经济前景中，美国在对一些国家制裁措施上不会完全改变一贯的做法，这种不确定性会带来避险情绪。因此，长期看黄金仍会有避险情绪的支撑，或在高位震荡。而美元在全球货币体系中的位置以及美国在全球金融系统中话语权过于集中，可能引发包括新兴市场国家等其他国家的担忧。对美元信任度的下降，也带来对黄金、比特币等特殊资产的偏好，这也是黄金在高位支撑的因素之一。
金价下跌是入场时机吗？
随着黄金波动，监管部门和机构纷纷提示投资风险。比如，建设银行在4月15日曾发布贵金属交易业务市场风险提示，公告称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，客户要理性投资，提高个人黄金积存等贵金属交易业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况。多家银行也基于黄金市场变动情况，对积存金起点金额及限额进行调整。
那么，接下来黄金值得购入吗？
据中新经纬，今年以来的金价走高带动了国内市场的一股黄金投资热，特别是中国消费者与投资者本身对黄金比较偏好。对于金条、金饰等实物黄金，大多数人购买主要出于装饰和长期存放的需求，大量购入可能面临安全性的风险和保存的成本。而且，黄金饰品等本身属于消费品，虽然其相比日常消费品而言比较保值，但作为投资品而言，它的保值属性并不强，精美的黄金饰品往往附加费用较高，在进行交易变现的时候会剔除这部分费用。
最后，应当提醒的是，黄金投资势必伴随高风险，虽然目前价格有所下滑，但未必意味着购入的时机，对黄金走势很难精准判断何时是“抄底”何时是“获利回吐”。黄金投资的形式很多，无论是纸黄金、黄金ETF还是其他形式，投资者都要选择正规的投资渠道，不要相信所谓外盘交易、黑市交易等，并应根据自身资产规模、投资偏好、风险承受能力、投资期限来作出投资决策。
据潮新闻，浙江一家期货公司贵金属研究员向记者表示，近期黄金、白银上涨较为陡峭，有点偏离基本面。
短期内来看，投资者对中东冲突的担忧有所缓解，促使他们缩减避险交易，与此同时，市场对于美联储降息的押注减少，美元、美国国债收益走高，对金价构成压力。总体而言，当前贵金属价格偏离明显，要等它均值回归，等一些不理性的投资从这个市场上出清，或者说等到大家情绪稳定之后，黄金就会逐步企稳，再恢复它的一个基本价值走势。
上文国有银行高级经理则表示：“长期来说，我继续看好黄金走势，但短期而言，不要轻易去判断它回调有多深，大家只能跟着市场盘面反映出来的博弈结果，因此还是建议投资者理性投资，趋势不好，就要适当减仓，而不是反向操作。”
